Risque de marché et CDS des Etats souverains, UK en particulier

Voici ci dessous un graphique montrant à quel point la crise a modifié la cartographie des risques perçus par le marché au niveau mondial

Un des facteurs expliquant cette convergence est l'accroissement de la liquidité sur ce type de produit de couverture.

Finalement, l' Angleterre est un des pays considéré comme le plus à risque parmi les pays du G7. Le coût d'une protection avoisine les 0.66% l'an contre 0.25% pour la France et 0.22% pour l'Allemagne. Les US sont à 0.33% alors que le Japon est à 0.68%

A priori, vu le niveau de la dette sur PIB accumulé par les principaux pays développés, il ne serait pas surprenant que ce phénomène persiste.

(source Natixis)

A RETENIR : les agences de notation ajuste la perspective de la note à négative lorsque le niveau du CDS dépasse les 69bps. (source FT alphaville)

En tous cas, King, le président de la Bank of England, ne se cache pas d'exprimer les vertus d'une monnaie plus faible, il a même ajouté qu'il était souhaitable que la livre s'affaiblisse.

Dernier point, l'exposition des banques anglaises dans le monde est effrayante.

L'exemple de Dubaï témoigne parfaitement de cette situation. (graphique ci dessous)

Abu dhabi demandera à Dubai de vendre des actifs non essentiels , Dubai est fortement implanté en immobilier commercial aux UK , ce qui créera des cash flow négatifs sur le sterling mais devrait tout d’abord bénéficier du soutien des banques centrales (source BNPP)